牛博士 开店400家，重庆小面去IPO了
消费公司排队 IPO牛博士。
"当我在麦当劳炸下第一筐薯条时，就有以后创立中餐品牌，甚至挑战麦当劳的想法。"
2024 年香港第一家门店开业现场，遇见小面创始人宋奇如是聊起创业初衷。2010 年，宋奇、苏旭翔、罗燕灵——三位来自华南理工大学的 85 后辞去外企工作，下场开起面馆，从广州巷子里 30 平米的小店做起，把门店开到了 20 多个城市近 400 多家。
走到如今，宋奇的梦想也已经实现一半——
港交所官网显示，遇见小面近日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，冲击"中式面馆第一股"。在此身后，还有一支长长的消费公司队伍，排队奔赴港交所。
始于广州，三位 85 后开面馆，要 IPO 了
时间回到 2010 年，宋奇从香港科技大学硕士毕业后进入香港麦当劳营业部，一年后回到广州加入百胜中国开发部，积累了运营、选址经验后，在 2012 年开了一家饺子店。然而，从饺子馆到茶餐厅，前两次创业并不顺利。
偶然间，宋奇在一档综艺上听到"重庆小面"，当即决定和大学同学、现在的妻子罗燕灵飞往重庆取经。宋奇在一次公开演讲中回忆，两人在一个重庆面馆前赖了半天，交了五千块学费，最后用八个小时把重庆小面最精华的部分拿回了广州。
2014 年中旬，叫上罗燕灵和同学苏旭翔，三个来自华南理工大学的年轻人在广州体育东横街开出一家 30 平米的街边小店。他们把实验室里的电子秤、量杯、油温计、盐度计等一批实验室设备搬进厨房，用理工思维来精确小面制作的"度量衡"。
（遇见小面一周年视频）
小店刚刚起步，宋奇从一位来店里吃面的顾客那里拿到了第一笔钱。根据招股书披露，2015 年遇见小面先后完成两笔天使轮投资，为顾东生个人和青骢资本。有了资金和供应链资源，三位创始人在广州一线商圈一口气开了三家品牌店，遇见小面的连锁步伐就此迈开。
宋奇在公开演讲中提到，2016 年初听说九毛九也要做小面，他跑到九毛九总部找到了创始人管毅宏，开门见山："你干重庆小面，我也干重庆小面，我今天斗胆跟你说一句，你也不一定干得过我，咱俩两虎相争何必呢？如果咱们一起干，在整个华南，甚至整个中国都没有对手。"
很快，九毛九董事会决定联手并投资遇见小面，宋奇拿到了第三轮融资。这一年年底，宋奇还邂逅了弘毅投资旗下专门投餐饮的百福控股。交流一番后，百福控股以 1 亿元估值对遇见小面进行了 2500 万元的投资。
此后，遇见小面接连拿下碧桂园创投、喜家德等融资，门店也在后期迅速扩张，从一家到三家，再到 100 家、200 家、400 家 …… 过去一年，还在香港迅速开出 6 家门店，剑指出海。在一轮轮融资、一次次迭代扩张里，三人最终走到了 IPO 大门前。
在遇见小面创立一周年的微纪录片里，宋奇斩钉截铁地说："餐饮业未来必将发生翻天覆地的变化，不是因为东西变了，是因为做的人变了。"
彼时牛博士，他带着扁平的黑框眼镜，穿着员工服，和苏旭翔、罗燕灵穿梭在热气腾腾的煮面锅边，三位创始人脸上还没有完全褪去学生时期的青涩感。视频摇摇晃晃拍下他们的一周年，后续写道，"这是一场马拉松，我们已经上路了。"
开店 400 家，一年卖出 10 亿，客单价超 30 元
翻开招股书，遇见小面把自己定义为一家现代中式面馆经营者。
根据招股书，遇见小面每家门店的 SKU 大概在 30 至 40 个，包括我们熟知的重庆小面、金碗酸辣粉等主食，单价范围在 13 元到 35 元人民币之间。目前还拓展出了川渝特色小吃、烧烤、现炒浇头面等产品线。
截至 2024 年末，遇见小面在中国内地 22 个城市总共开设了 374 家门店，香港特别行政区开设 6 家门店。这些门店大多集中在一线及新一线城市，采用直营和特许经营相结合的双重模式，其中，直营门店是遇见小面的主要模式，门店总数 279 家，收入占比超过 80%。
最近两年间，遇见小面扩张加速，在 2024 年里就新开门店 120 家，拓店速度达 42.9%，而将近 400 家门店的体量也撑起了遇见小面破 10 亿的营收。
在 2022 年 -2024 年间，遇见小面分别实现收入 4.18 亿元、8.01 亿元、11.54 亿元，年复合增长率 66.2%；同期净利润分别为 -3597.3 万元、4591.4 万元、6070.0 万元。遇见小面将三年的收入增长归因为门店的持续拓展，2022 年的亏损也给出了解释，主要是由于疫情影响。
在翻台率方面，2022 年至 2024 年，遇见小面的翻台率分别为 3.1 次 / 天、3.8 次 / 天、3.7 次 / 天；同期订单数分别为 1416 万单、2821 万单、4209 万单；单店日均销售额分别为 1.18 万元、1.39 万元、1.24 万元。取订单数平均值大致估算，相当于一年能卖出约 2 万碗面。
而就 2024 年总商品交易额看，遇见小面以 13.48 亿元的交易额位居中国第一大川渝风味面馆经营者，以及第四大中式面馆经营者，前三位分别是和府捞面、李先生牛肉面大王和老碗会，交易额分别为 25.30 亿元、20.60 亿元、14.20 亿元。
根据招股书总结，遇见小面共进行过 8 轮融资，投资方包括前文提到的青骢资本、九毛九、弘毅投资旗下百福控股、碧桂园创投、喜家德等，最后一轮融资前，遇见小面的估值已经达到 20 亿元。
IPO 前的五大股东里，淮安创韬持股为 49.04%，其中淮安创韬的大股东为创始人、董事长兼 CEO 宋奇，持股为 66.67%，苏旭翔持有另外 33.33% 股权。此外，弘毅投资通过百福控股旗下奇昕持股 17.16%，碧桂园控股旗下汇碧资金合计持股 9.05%，顾东生持股 7.73%，九毛九旗下品芯悦谷持股为 6.5%。
值得一提的是，前京东集团 CEO 徐雷也加入了遇见小面，担任独立非执行董事，为其下沉市场及数字化能力提供战略支持。
当然，现实困境也摆在眼前。从数据来看，2022-2024 年，遇见小面的订单平均消费额分别为 36.1 元、34.0 元、32.0 元，呈逐年下降趋势。而截至 2025 年 4 月 5 日，遇见小面拥有门店 380 家，其中广东市场门店 250 家，占比 65.79%。何以走出广东？显然，遇见小面地域局限仍待突破。
竞争愈发激烈，门店扩张是遇见小面的下一步动作，公司在招股书中表示，"下沉低线市场开店、探索海外市场开店、加大特许经营模式开店，是我们未来发展的‘三驾马车’。"也就是说，遇见小面接下来的三个大方向将是——下沉、出海、加盟。
赴港上市潮
此次递表，遇见小面走到了一个关键档口，正是消费企业港股 IPO 潮重启的一幕幕。
今年 3 月，港股迎来蜜雪冰城这个重量级 IPO ——上市首日股价高开超 29%，市值突破千亿港元；融资认购超 5258 倍，认购金额超 1.8 万亿港元，刷新历史成为新一代港股"冻资王"。如今，蜜雪冰城总市值已经超 1700 亿港元。
"蜜雪冰城告诉大家，一年能够挣四十多亿的消费公司每年还在成长。可以看到，港股消费股刚刚开始，基于退出通道相对顺畅，我们会适当增加消费领域投资。"嘉御资本创始合伙人兼董事长卫哲投资界百人会聊起这一幕。
这背后，消费企业赴港 IPO 的锣鼓再次敲响。根据毕马威报告，2025 年一季度，港股 IPO 融资额达 177 亿港元（约合 165 亿人民币），同比增长 270%，创下自 2021 年以来第一季度的新高。而这之中 40% 的 IPO 企业来自消费品市场，实际募资额超过 10 亿港元的 IPO 企业中，蜜雪冰城、古茗、布鲁可几家消费企业就已经占了大头。
最近一个月，港股排队的消费企业名单里又出现了新名字。就在遇见小面递表不久，溜溜梅母公司溜溜果园也向港交所递交了招股书，拟主板挂牌上市。而在此之前，溜溜果园曾在 2019 年 6 月递表深交所，但在半年后主动撤回了申请。
除此之外，东鹏特饮、周六福、卡游、老乡鸡、海天味业、安井食品、八马茶业、沪上阿姨等一批消费品牌再次迎头赶上，这之中，大多企业此前都曾有递表经历或 A 股上市经历。
不同于此前消费赛道的低迷时期，消费企业扎堆更多是为抓住港股这个几乎唯一的 IPO 渠道，而如今，消费股肉眼可见飞速增长。其中，去年 6 月登陆港股的老铺黄金一路逆势上涨，今年第一季度仍飙升超 200%，此外毛戈平也在一季度上涨超 70%。
"今年港股消费公司不愁基石投资人。"高盛数据也佐证了这一观点——港股单个 IPO 平均吸引约 30 家机构投资者参与，消费类项目因行业透明度高更受青睐。
从去年底至今，内地与香港监管部门联动推动企业赴港上市，包括大幅精简企业赴港上市备案材料、香港证监会与港交所优化上市批核流程，推出"全流通快速通道"和"预沟通机制"等等，叠加美联储降息预期，提振了消费企业融资需求 。
从行业本身来看，消费行业因现金流稳定、增长可见性强，让其成为国际资本配置中国资产的重点领域。不久前，一位头部 VC 投资人告诉投资界：
"有合适的消费公司都赶紧推去港股"。
局势风云变幻，最新一幕是中概股回流，港股递出橄榄枝——目前在海外上市的中概股约有 300 至 400 间，已在香港上市的公司占市值 70%，交易所一直做很多工作来吸引中概股来港上市，只要满足上市要求都欢迎来港上市。
"利用好每一场危机。"所有人都期待着这里诞生中国下一批全球性企业。
本文来自微信公众号"天天 IPO "牛博士，作者：杨文静，36 氪经授权发布。
天盛优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
